繼“寶寶”類產品之后，互聯網金融跨界合作涌現新模式。
7月8日，廣發基金聯合百度公司、中證指數公司聯合開發的百發策略100指數對外發布。這是首只基于互聯網金融大數據進行編制的指數產品，亦是互聯網巨頭與金融業在權益投資領域的“第一次親密接觸”。
這次合作，業內稱之為開辟了基金行業“觸網”的新模式——基金公司由在互聯網平臺銷售“寶”類產品，轉而開發互聯網平臺下的大數據應用。
21世紀經濟報道記者了解到，繼廣發攜手百度開發互聯網金融大數據之后，南方基金和新浪財經即將推出財經大數據策略指數，也是基于對互聯網“大數據”的挖掘。
而這股大數據指數的風潮已在蔓延。
21世紀經濟報道記者得知，深圳有基金公司已正和東方財富網、大智慧等平臺對接，打算利用大數據技術開發指數產品。
挖掘大數據應用
百發100是互聯網巨頭與金融業在權益投資領域的“第一次親密接觸”，亦是業內首只基于互聯網大數據應用編制的策略指數。而百發100指數是以百度互聯網金融大數據為基礎進行指數成份股選擇。
“百發100指數的選股模型的構建，主要依托于百度大數據技術。通過百度互聯網金融大數據，融合傳統金融數據，構建量化選股模型，從而實現指數成份股的選擇。”廣發基金百發項目核心成員、百發100指數擬任基金經理季峰博士告訴21世紀經濟報道記者。
百發100選股思路源于互聯網金融大數據，是基于行為金融學理論——有限關注度概念，通過百度互聯網金融大數據構建的綜合情緒模型即BFS模型，其結果更為直接和精確地反映了投資者對具體某只股票的關注的程度。
季峰介紹，指數研發團隊利用百度的互聯網大數據技術，進行投資屬性分析，充分挖掘大數據背后的投資價值。
這是對指數編制方法的一次探索和嘗試。
“市場上傳統的指數選股方式主要將股票市值、股票成交量、財務指標等作為選股因子，但從未有按照結合互聯網大數據作為重要因子進行指數成份股選擇。”季峰說。
廣發基金數量投資部總經理陸志明向記者表示，百發100指數的誕生，實質是將互聯網基因與量化模型一起植入傳統基本面因子的指數選樣過程。
無獨有偶。南方基金和新浪財經即將推出的財經大數據策略指數，也是基于對互聯網“大數據”的挖掘。
“新浪財經的股票頻道、財經新聞、股吧論壇和新浪(46.6, -2.63, -5.34%)微博(18.94, -0.98, -4.92%)，對上市公司有著及時全面的資訊覆蓋，其財經數據的互動信息來自專業的投資者。”新浪方面的項目負責人稱，新浪財經的數據平臺隱含海量的投資輔助信息。
南方基金量化團隊的工作是利用新浪在財經領域的大數據，深度挖掘網民關注度、新聞點擊率等數據與證券市場潛在的趨勢性聯動信息，為指數編制提供決策參考依據。
“通過對大數據的定性與定量分析，找出股票熱度預期、成長預期、估值提升預期與股價表現的同步關系，構建策略因子，精選出具有超額收益預期的股票，構建、編制并發布策略指數。”南方基金數量化投資部資深研究員雷俊表示。
雷俊透露，南方基金日前已經完成綜合寬基指數、主題行業指數的歷史模擬業績測算。內部測算結果顯示，該指數具有較好的市場代表性、收益性和流動性。
“互聯網基因”指數戰勝市場？
互聯網巨頭與基金公司利用大數據應用開發策略指數，引起了基金業電商部和量化投資部的高度關注。他們最關注的問題是，具有“互聯網基因”的指數產品，是否可以戰勝市場？
“評判指數最核心的問題是能否幫投資者賺錢。股票市場是少數客戶賺錢的市場，依靠大數據分析大多數客戶的行為，能夠幫助客戶實現盈利嗎？”上海一家基金公司電商部人士對此抱有疑問。
上海另外一家基金公司互聯網金融部總監向記者表示，他非常關注基于大數據開發的指數產品。
“傳統指數定位是反映市場平均風險和收益水平(即傳統Beta收益)，策略指數定位是超越市場基準的收益(即傳統的Alpha收益)。”這位總監稱，其最關心的是基于大數據開發的策略指數能否取得超額收益。
截至7月8日，南方基金和新浪財經基于大數據開發的財經指數尚未對外發布，唯一的樣本是廣發基金與百度和中證指數公司合作的百發100指數。
據記者了解，百發100指數的金融地產權重只有14%，高配行業主要集中在可選消費、信息技術、電信業務、工業等行業方面，而這些是代表當前經濟結構轉型的新興行業。
自2009年至2014年6月30日，百發100取得的歷史模擬收益率達到545%，高于同期滬深300取得的19%和上證綜指12%的累計收益，也戰勝了全市場業績基準中證全指56%的累計收益。
然而，歷史模擬收益并不代表未來。
有業內人士指出，基于百度金融搜索編制的指數，其成份股在一定程度上等同于“熱門股”，有可能會出現股價高位時調入樣本的問題。
對此，季峰解釋，百發100選樣的基礎是百度互聯網金融大數據和股票基本面數據，但還會加入量化投資策略，由此構建百度互聯網金融大數據的綜合情緒模型。
通俗地說，當某只個股的關注度在某個階段達到頂點，股價已經出現反轉時，會剔除掉這類個股。同時，若某些個股短期漲幅達到一定階段，但還有動量效應的標的，會進入調入樣本。
值得注意的是，與傳統指數半年定期調整一次樣本不同，百發100指數每月會對成份股進行調樣。
“這是為了更好地反映市場或行業輪動，也有利于更敏銳地捕捉投資機會。”季峰指出，百發100指數利用大數據挖掘發現投資者金融行為的價值，捕捉不同時期的市場輪動規律，并根據這一規律快速調整相應的成份股。
而從結果看，百發100指數所選成份股大部分集中于基本面優良、契合市場或行業輪動特點等具有穩定業績匯報和投資價值的股票。 |
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